區(qū)別“環(huán)保”和“環(huán)境”的關(guān)系是我們小組之前報(bào)告中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)之一。在我國政府作出2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2006年實(shí)現(xiàn)碳中和的承諾后，市場的關(guān)注點(diǎn)主要集中在新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代上，這一關(guān)注的邏輯有類似于治理環(huán)境需要靠關(guān)停產(chǎn)能這一歷史的邏輯上。而通過我們之前的治理環(huán)境的經(jīng)驗(yàn)來看，環(huán)保作為治理環(huán)境的有效手段，相比關(guān)停產(chǎn)能會(huì)更好，而且也是不可或缺的。具體到碳中和這個(gè)領(lǐng)域，我們認(rèn)為環(huán)保可以實(shí)現(xiàn)的，或者能起到貢獻(xiàn)的，為三個(gè)方向：分別是碳捕捉，碳監(jiān)測(cè)和碳匯。
碳捕捉的英文名稱是carbon capture and storage（CCS)是指：為了避免二氧化碳進(jìn)入大氣層造成溫室效應(yīng)，收集與埋藏二氧化碳的技術(shù)。在歐洲有部分試點(diǎn)并主要應(yīng)用于火電廠的碳減排領(lǐng)域。在我國尚處于實(shí)驗(yàn)研發(fā)階段，但從原理和目前所能收集到的數(shù)據(jù)來看，碳吸附具備很強(qiáng)的未來成長空間和發(fā)展?jié)摿Γ?
在我國，之前的碳減排數(shù)據(jù)主要來自于理論測(cè)算，但關(guān)于碳減排監(jiān)管目前三要素是可監(jiān)測(cè)、可報(bào)告、可核實(shí)，即碳的未來直接排放監(jiān)測(cè)會(huì)成為監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的一大重點(diǎn)。而我國前些年對(duì)監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的整體布局，以及對(duì)企業(yè)無組織排放的監(jiān)管手段，已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)成熟的階段，也就是說碳監(jiān)測(cè)具備可行性；
碳匯是指森林植物吸收大氣中的二氧化碳并將其固定在植被或土壤中，從而減少該氣體在大氣中的濃度。目前這一領(lǐng)域相對(duì)較成熟，但規(guī)模也尚處于起步階段，未來較多生態(tài)領(lǐng)域可能會(huì)有受益。關(guān)于以上這三個(gè)方向，我們小組后續(xù)會(huì)組織相關(guān)的研究報(bào)告，以做參考。
日益惡化的環(huán)境和人民群眾日益增長的環(huán)境需求間的矛盾、我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)新投資方向的迫切需求、以及環(huán)保的“投資+民生”雙重屬性，決定了環(huán)保投資的放量是我國當(dāng)前形勢(shì)下即將發(fā)生的必然趨勢(shì)。發(fā)展中國家投資中后期是環(huán)保，其必然性由三點(diǎn)因素決定：其一，日益惡化的環(huán)境和人民群眾日益增長的環(huán)境需求之間的矛盾沖突決定了環(huán)保投資增長放量的必然趨勢(shì)。目前，我國的環(huán)境狀況仍堪憂，以水為例，截至2018年底我國地表水仍有近30%的Ⅳ~Ⅴ類水及劣Ⅴ類水存在，地下水中Ⅳ~Ⅴ類水占比高達(dá)86.2%，在我國飲用水來源中75%是地表水，25%是地下水。高原湖泊污染、華北地下水漏斗、居民用水安全、北方水資源短缺等水臟、水少、水安全問題仍未妥善解決。而同時(shí)，民眾對(duì)美好環(huán)境的需求日益增長。回望發(fā)達(dá)國家歷史，其環(huán)境狀況也曾經(jīng)歷惡化到改善的過程，其中環(huán)保投資的放量是促進(jìn)環(huán)境改善、解決矛盾沖突的必須手段。其二，我國投資中的傳統(tǒng)粗放型投資目前已從高速增長走向尾聲，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要依賴投資但投資乏力，中央已從棚戶區(qū)改造、新能源汽車等多個(gè)角度試點(diǎn)促進(jìn)投資放量但總量均不大，這一形勢(shì)決定了對(duì)新投資方向需要的迫切性。其三，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資規(guī)模大且迫切，環(huán)保的投資及民生雙重屬性符合國家當(dāng)前的投資需求，決定其必將成為國家投資的重要方向。
放量的同時(shí)，我國環(huán)保投資將面臨三個(gè)方向的升級(jí)，即從點(diǎn)源向大環(huán)境升級(jí)，從大眾化、無害化向超凈化、資源化升級(jí)，從單一股東結(jié)構(gòu)向混合股東結(jié)構(gòu)升級(jí)。環(huán)保投資將面臨三個(gè)方向的升級(jí)：一是從點(diǎn)源向大環(huán)境升級(jí)，以水處理為例，2016年開始，我國水環(huán)境治理已由單一污水處理向海綿城市、城市水環(huán)境綜合治理等綜合性環(huán)境治理業(yè)務(wù)升級(jí)。二是從大眾化、無害化向超凈化、資源化升級(jí)，我國的大氣治理是最先進(jìn)入超凈化的細(xì)分領(lǐng)域，目前，水處理也將面臨標(biāo)準(zhǔn)提升，向超凈化、資源化升級(jí)；固廢處理也在垃圾分類推動(dòng)下向更精細(xì)的資源化邁進(jìn)。三是環(huán)保公司治理從單一股東結(jié)構(gòu)向混合股東結(jié)構(gòu)，大量民營環(huán)保企業(yè)引入國有股東力量，將迎來更廣泛的資金來源升級(jí)，為環(huán)保投資放量升級(jí)做好充沛資金準(zhǔn)備。
投資向環(huán)保的聚集意味著資金聚集、而環(huán)保升級(jí)意味著資金的進(jìn)一步細(xì)分聚集，因此，賽道符合資金聚集方向的對(duì)的公司將快速長大并兌現(xiàn)業(yè)績。未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展和環(huán)保分析的主要任務(wù)是成為及找到對(duì)的賽道和公司。從細(xì)分領(lǐng)域梳理來看，水的超凈化和資源化、固廢處理的垃圾分類和資源化、以及環(huán)境監(jiān)測(cè)的精細(xì)化和網(wǎng)格化是環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展中未來將聚集資金的好賽道，而其中優(yōu)先布局且具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將是對(duì)的公司。
